国产芯片创业公司的出路在哪里？

趁着国庆假期，几个芯片创业好友聚集一起，开启一场交流，国产芯片创业公司的出路在哪里？

国产芯片创业公司有两种活法：1、靠融资活，2、靠卖芯片产品盈利活。有人会说，上市也是一种活法，其实上市只是另一种形式的融资。如果二级市场不买账，融资不到钱，上市就没有意义；或者上市融资的钱烧完了还是不盈利，最后公司仍是面临死亡。

盈利，本应该是芯片创业公司最基本的追求，但现在变成了一种奢求。技术拉不开距离，产品拉不开距离，终端需求也拉不开距离。成本和价格，在中国市场变得非常重要和敏感。

3000多家国产芯片设计创业公司，除了少数上市盈利的公司，其他没有上市或者上市不盈利的公司怎么办？

对于国产芯片创业公司来说，最难的是什么？最难的不是没有钱，最难的是手上有钱，不知道做什么产品，不知道选择什么赛道，只能眼睁睁地看着手上的钱慢慢的无意义的消耗掉。做芯片太卷了，大部分创业公司面对的是，要么找死，要么等死。

一个创业朋友提出了他的想法和观点，如今这个现状，上市不现实，合并或被并购才是出路。我不赞成这个想法，在中国半导体行业，公司上市是少数，公司合并或被并购同样也是少数。一旦让投资人感知你有合并或被并购的想法，投资人就不会再投资你。

中国不同于国外，国外芯片创业一定是基于技术创新或者工艺创新，或者发现了新的产品应用。中国芯片创业是跟随，是替代，是重复。如果芯片公司做不起来，又不能被并购，那么这个创业基本上没有价值，所有的资金投入就是打水漂，那些技术和资产价值几乎可以忽略，唯一的意义就是培养了有经验的芯片人才。

因此，他们把问题抛给了我，国产芯片创业公司的出路在哪里？虽然我的回答是一样，上市或者并购，但是我的理解和出发点是有差异的。

所有的国产芯片创业公司必须以上市或者自我盈利为目标，把产品性能和成本竞争力做到国内数一数二。离开了这个前提，上市或者并购都是不现实的。但也不是技术好、产品好就能上市的，要考虑客户壁垒，供应链壁垒，就像基站PA，就算技术和产品性能跟别人一样，也没有机会，市场格局一旦形成，这样的大客户壁垒是难打破的，如果能填补国内空白还是有机会的。

有些公司是不具备并购条件的，除了上市别无选择，一般具有几个特点：

1、产品低端重复，产品性能一般，成本竞争力也不强，没有毛利或者毛利很低，但公司在销售团队和销售费用上开支很大。

2、技术上没有演进，产品研发门槛低，专利也没有什么价值。

3、公司没有真正有实力的研发人才，但虚职的人很多，好看不中用。非研发人员多于研发人员。

4、估值很高，烧钱很多，投入大产出小，公司人员规模还很大，典型泡沫型公司。

如果想要有机会被并购，就要做到以下几点：

1、选择一条有前景的赛道，专注于技术和产品。

2、尽可能多地把资金投入研发，对于非研发投入，能省则省。

3、在研发人才的选择上，宁缺毋滥，大力培养有潜力的研发人才并留住他们。

4、在技术和产品研发上，要往中高端走，避免低端重复。力争做到技术和产品领先。

5、追求技术和产品性能的提升，追求产品和公司盈利能力的提升。

6、在估值上，在早期尽量保守；一旦估值高了，合并或并购的机会就少了。

7、在创业的过程中，要积极寻找并购的潜在机会，保持至少三个可选机会。

合并或并购的动机和潜在价值在哪里？有两点：

1、上市公司寻找新的业务增长点，并购团队补充产品线和增加新的盈利点。

2、创业公司为了尽早上市，合并公司加速上市。

总之，芯片创业公司后面融资会越来越难，产品竞争越来越激烈，上市机会越来越小。兄弟登山，各自努力。