作者丨铅笔道编辑部
完全没想到，元宇宙火热这么久，第一个真正赚大钱的赛道，竟然是这个。
9月29日，元宇宙第一股诞生了，是一家名叫“飞天云动”的公司，它的核心业务是“VR/AR营销”，即将在港股上市。
是不是有些诧异？元宇宙这么一个炫酷的概念，自2021年兴起后，在天上飘了2年，业内曾对首个上市多有预测：比如游戏公司、头戴硬件公司……基本没有想到，第一个落地赚钱的竟然是一个如此传统的赛道：广告营销。为什么?
它究竟是做什么的？第一大业务是VR/AR营销，通俗地理解：它为客户提供基于VR/AR内容的广告营销服务，而后通过效果计费。
举个例子。一天晚上，你带着VR头盔想看一部VR电影，加载画面后，弹出了“飞天云动”的VR广告，你点击了一下——“飞天云动”就会依据这个数据，向客户收费。这是它最赚钱的业务，占总营收比例达72.3%。
“飞天云动”整体有多赚钱？最近3年，从不亏损，年年赚钱，今年达到巅峰。
2019-2021年，其营收分别为约2.509亿、3.386亿、5.953亿；今年第一季度营收2.289亿，有超越以往任何一年的可能。2019-2021年净利润分别为4188万、6161万、1.06亿；今年第一季度净利润为4019.7万，有超越以往任何一年的可能。
从增长数据看，VR/AR营销赛道处于急剧增长阶段，新玩家还有机会。
首先，行业目前处于高度分散状态，未形成垄断。
据“飞天云动”招股书披露，行业的参与玩家多达5000家。尽管从市场份额说，“飞天云动”已经是行业第一名，市场份额约13.5%（收入比例），超出第二名10%。但是，它的立足并不稳。2021年时，其市场份额仅2.6%。
尽管“飞天云动”每年营收5-6亿，但是客户数量不到25家，只是客单价较大，超过1500万元（2021年数据）。
国内To B市场广大，大型企业数量远不止20-30家，因此开垦空间极大。
其次，从行业生命周期看，该赛道诞生历史较短，还处于青壮年期。
“飞天云动”2017年才进入“元宇宙”赛道，此前的业务与之毫不相干。它的前身是“掌中飞天”，是一家游戏发行公司，曾推出过多款单机游戏，如《飙车之神》、《爱丽丝仙境消消乐》、《星际武装》等。
进入行业两年，才算勉强入门：2019年5月，公司完成转型。到了2020年，资本才进入赛道， 但下手极快：1年内火速注资超1.5亿
它的A轮融资发生在2020年7月25日，总金额为2000万元，资方以个人为主，几乎没有主流基金；A+轮融资发生在2020年12月-次年1月，总金额为1.2亿，资方包含同创伟业等；B+轮发生在2021年4月，总金额约1836万元；2021年9-10月，“飞天云动”又完成C轮融资，金额为2500万元。
正是由于“元宇宙”还处于启蒙期，“飞天云动”才有冒出头的机会。
“元宇宙”的硬件基础太弱，这决定了to C模式的艰难，比如游戏公司。据招股书披露，2022年，VR/AR头盔数量仅1040万台——如果要达到“飞天云动”量级的营收（6亿），相当于要在每台设备赚50元——单个公司要完成这样的指标，几乎不可能。
To B模式反而更容易走。“不断提升营销效果”是企业永恒不变的追求，只要有任何一种新方案能满足，企业就愿意尝试——即便只有硬件设备只有1040万台，但对于单个企业来说，已经是不小的规模。
VR/AR广告有它的优势。VR广告可以模拟环境，生动展示产品；AR广告可以追踪定位，与用户在现实中互动。据艾瑞咨询数据，传统广告的点击转化率约0.3%-15%，而VR/AR广告形式的点击转化率高达25%。
这种前提下，以to B模式冲击上市更简单。以“飞天云动”为例，主动大型客户，25家客户就支撑起每年6亿的营收。这种速度，toC的商业模式眼下实现难度很大，不论是硬件公司，还是游戏公司、平台公司、系统公司。
因此，在元宇宙的大竞赛时代，to B营销终究还是取胜了。
铅笔道编辑部成员不持有所述企业股票，本文不构成任何投资建议。
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